Φτάνοντας στα μέσα της δεκαετίας το ερώτημα είναι πιο επίκαιρο από ποτέ... Ευρώπη ή Αμερική;

Κάποιος επενδυτής μπορεί να απαντήσει θέτοντας το ερώτημα...και γιατί όχι Ασία;

Εάν η απάντηση στο δίλημμα του τίτλου είναι Ασία, τότε όλοι οι δρόμοι οδηγούν στην Wall Street όπου διαπραγματεύονται μετοχές εταιρειών όπως οι Ιαπωνικές Toyota και Sony και οι Κινεζικές Baidu και Alibaba. Πέραν των εκατοντάδων Ασιατικών εταιρειών που είναι εισηγμένες στο Αμερικανικό Χρηματιστήριο υπάρχουν και δεκάδες ETF's που διαπραγματεύονται στον Nasdaq και προσφέρουν επενδυτικές λύσεις για όσους θέλουν να επενδύσουν στην ανερχόμενη Άπω Ανατολή.

Επανερχόμενοι όμως στο ερώτημα του τίτλου...θα πρέπει να απαντήσουμε σε ποια όχθη του Ατλαντικού θα επενδύσουμε τις αποταμιεύσεις μας.

Βρισκόμαστε πλέον σχεδόν στα μέσα της δεκαετίας του 2020...η Αμερικανική οικονομία τρέχει με διπλάσιους ρυθμούς σε σχέση με την Ευρωζώνη ενώ παράλληλα οι Αμερικανικές εταιρείες γιγαντώνονται , εκσυγχρονίζονται και βρίσκονται στην αιχμή της πρωτοπορίας και της τεχνολογίας.

Αντιθέτως η οικονομία της Ευρωζώνης βρίσκεται στην ουσία σε μια κατάσταση στασιμότητας από το 2010...την προηγούμενη δεκαετία το οικονομικό πρόβλημα του ζώνης του Ευρώ βρισκόταν στον Ευρωπαϊκό Νότο ενώ την τρέχουσα δεκαετία το πρόβλημα εστιάζεται στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης, την Γαλλία και την Γερμανία.

Οι Η.Π.Α. έχουν επιβάλλει στην Ευρώπη την διακοπή της προμήθειας των φθηνών Ρωσικών ενεργειακών πόρων και την σταδιακή διακοπή των οικονομικών σχέσεων με την Κίνα που αποτελεί βασικό πελάτη για πολλούς βιομηχανικούς κλάδους της Γηραιάς Ηπείρου.

Η επανεκλογή του Donald Trump στην Αμερική θα ενισχύσει ακόμη περισσότερο την πίεση στην Ευρώπη, κάτι το οποίο θα οδηγήσει σε χαμηλή ανάπτυξη, μειωμένα οικονομικά αποτελέσματα για τις εισηγμένες εταιρείες και κατ' επέκταση σε χαμηλές αποδόσεις στα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια.

Η δεκαετία της Wall Street

Η τρέχουσα δεκαετία ανήκει στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης…μετά την πανδημία οι αποδόσεις των βασικών δεικτών Dow Jones, S&P 500 και Nasdaq είναι εξαιρετικές.

Η ισχυρή ανάπτυξη των Η.Π.Α. σε συνδυασμό με την τεχνολογική τους υπεροχή σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη, δίνει προβάδισμα στην υπερδύναμη έναντι των ανταγωνιστών της. Οι Αμερικανικές επιχειρήσεις πρωταγωνιστούν διεθνώς σε κλάδους όπως το ηλεκτρονικό εμπόριο, η αυτοκινητοβιομηχανία, η άμυνα, οι ημιαγωγοί, τα προγράμματα software και τα κινητά τηλέφωνα. Η παραγωγικότητα αυξάνεται ενώ παράλληλα νέες βιομηχανίες εγκαθίστανται στην χώρα μετά την ψήφιση του Inflation Act που δίνει γενναίες επιχορηγήσεις σε συγκεκριμένους κλάδους της μεταποίησης.

Τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών που απαρτίζουν τον δείκτη S&P 500, αυξάνονται πέντε συνεχόμενα τρίμηνα ενώ και για το επόμενο τρίμηνο οι εκτιμήσεις των αναλυτών συγκλίνουν σε διψήφια αύξηση κερδών (12% - 14%).

Πως μπορώ να εκμεταλλευτώ την «αμερικανική» δεκαετία;

Τώρα πλέον που οι συναλλαγές στην άλλη όχθη του Ατλαντικού έχουν γίνει προσιτές για τους μικροεπενδυτές, θεωρώ ότι ένα μέρος του χαρτοφυλακίου μας πρέπει να περιλαμβάνει εταιρείες των Η.Π.Α.

Η εκτίμηση μου είναι ότι το μίγμα του χαρτοφυλακίου μας για την επόμενη πενταετία θα πρέπει να αποτελείται από Ευρωπαϊκές μετοχές και ομόλογα σε ποσοστό 70% ενώ το υπόλοιπο 30% σε μετοχές της Wall Street και Treasury Bonds.

Κλείνοντας το άρθρο θα ήθελα να τονίσω ότι το χρέος και τα υψηλά δίδυμα ελλείμματα της Αμερικανικής οικονομίας (δημοσιονομικό και εμπορικό) δεν με προβληματίζουν όσο το δολάριο είναι κυρίαρχο νόμισμα στις διεθνείς εμπορικές συναλλαγές και παραμένει το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα.

Ο μοναδικός ορατός κίνδυνος για τις Η.Π.Α. είναι μια ξαφνική αποκαθήλωση του δολαρίου από τον θρόνο του στο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα…κάτι το οποίο όμως μοιάζει ιδιαίτερα μακρινό σαν ενδεχόμενο και τουλάχιστον δεν πρόκειται να λάβει χώρα την δεκαετία του 2020 που ήδη διανύουμε.