Οι χρηματιστηριακοί δείκτες κλείνουν 10 μήνες συνεχούς ανόδου

Τον Απρίλιο του 2025, όταν ο πρόεδρος Donald Trump υπαναχώρησε από τους αρχικούς δασμούς που είχε επιβάλλει σε όλο τον κόσμο, ξεκίνησε μια ανοδική κούρσα που κρατάει μέχρι σήμερα χωρίς την παραμικρή διόρθωση

Η έδρα του New York Stock Exchange

Από το 2000 που ασχολούμαι με τις χρηματιστηριακές αγορές, δεν θυμάμαι ποτέ να έχει περάσει χρονικό διάστημα 10 συνεχόμενων ανοδικών μηνών χωρίς ίχνος διόρθωσης. Αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι βρισκόμαστε σε φάση υπερβολικής διόγκωσης των αποτιμήσεων, αλλά μια διορθωτική κίνηση θα ήταν κάτι πολύ υγιές και θα επέτρεπε σε επενδυτές που έχουν μείνει εκτός αγοράς να τοποθετηθούν.

Είμαστε σε περίοδο φούσκας;

Αυτό το ερώτημα απασχολεί έντονα τους συμμετέχοντες στην αγορά...εκτιμώ ότι κάποιες επιμέρους μετοχές διαπραγματεύονται σε υπερβολικά υψηλά επίπεδα ειδικά από τον τεχνολογικό κλάδο. Για παράδειγμα η εταιρεία παραγωγής chip AMD διαπραγματεύεται με P/E 121, η ανταγωνιστική της NVIDIA με P/E 45 και η εταιρεία Palantir έχει P/E...394!!! Πιο συγκεκριμένα η τελευταία έχει κεφαλαιοποίηση 407 δις δολάρια με κέρδη 9μήνου 1 δις δολάρια!!!

Όπως έχω γράψει και άλλες φορές, θεωρώ ότι το μακροπρόθεσμο ανοδικό κύμα που ξεκίνησε από το φθινόπωρο του 2009, μετά το τέλος της χρηματοπιστωτικής κρίσης, στηρίχθηκε σε υγιή θεμελιώδη μεγέθη από τις εισηγμένες επιχειρήσεις. Η κρίση των dot com στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και η χρηματοπιστωτική κρίση της περιόδου 2007-2009 έδωσε ένα σημαντικό όπλο στις Κεντρικές Τράπεζες, τους χρηματιστές και τους επενδυτές...την εμπειρία και την αυτοσυγκράτηση. Οπότε η απάντηση στο ανωτέρω ερώτημα είναι ότι δεν είμαστε σε περίοδο φούσκας.

Οι αγορές συνέχισαν την ανοδική τους πορεία και την εβδομάδα που μας πέρασε, με τον Γενικό Δείκτη στην Λεωφόρο Αθηνών να είναι πάλι στην κορυφή των αποδόσεων παγκοσμίως με ετήσια απόδοση σχεδόν +6%.

Σήμερα είχαμε και μια έκτακτη είδηση καθώς ο πρόεδρος Donald Trump ανακοίνωσε την επιβολή επιπλέον δασμών σε 8 Ευρωπαϊκές χώρες ως αντίποινα για την αποστολή στρατιωτικού προσωπικού στην Γροιλανδία...την Γερμανία, την Γαλλία, την Ολλανδία, την Μεγάλη Βρετανία, την Δανία, την Νορβηγία, την Σουηδία και την Φινλανδία. Εκτιμώ ότι αυτή την φορά η αντίδραση της Ευρώπης θα είναι σφοδρή κάτι το οποίο θα επηρεάσει και τις αγορές. Η συνεδρίαση της Δευτέρας θα είναι κρίσιμη.

Ο Γενικός Δείκτης στο Ελληνικό Χρηματιστήριο έχει ήδη ετήσια απόδοση που πλησιάζει το 6%

Ομόλογα

Στις αγορές ομολόγων οι αποδόσεις των δεκαετών έπεσαν ελαφρώς αλλά παραμένουν σε ελκυστικά επίπεδα. Το Γερμανικό 10ετές είναι κοντά στο 3% ενώ το αντίστοιχο Γαλλικό είναι πάνω από 3,5%.

Με τις αποδόσεις των προθεσμιακών καταθέσεων στην Ελληνική τραπεζική αγορά να είναι πλέον κάτω του 1% οι συντηρητικοί αποταμιευτές μπορούν να στρέψουν το επενδυτικό τους βλέμμα σε κρατικά ομόλογα χαμηλού ρίσκου.

Στο μέτωπο των επιτοκίων το euribor τριμήνου έκλεισε την Παρασκευή στο 2,03%.

Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων παραμένουν σε ελκυστικά επίπεδα

Χαρτοφυλάκιο

Το χαρτοφυλάκιο μου έχει οριακή θετική απόδοση 0,03% καθώς την εβδομάδα που μας πέρασε η μετοχή της Mercedes έπεσε σχεδόν 2%...στην Γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία έχω τοποθετήσει το 52% του επενδεδυμένου κεφαλαίου μου, οπότε κάθε κίνηση της μετοχής επηρεάζει σημαντικά την συνολική απόδοση του χαρτοφυλακίου.

Η Michelin έπιασε τα 30€ με αποτέλεσμα η απόδοση της να ξεπερνάει το +9%.

Η Metlen προσπάθησε για μια ακόμα εβδομάδα να προσεγγίσει τα 45€ αλλά τελικά έκλεισε στα 43,62€ με απόδοση χαρτοφυλακίου +24,42%.

Η πιο πρόσφατη είσοδος στο χαρτοφυλάκιο, το ΔΑΑ, έκλεισε σε ιστορικό υψηλό και πιο συγκεκριμένα στα 11,09€.

Οι μετοχές της Mercedes και της Michelin ακολουθούν αντιδιαμετρική πορεία στο χαρτοφυλάκιο μου

Τα συνολικά έσοδα για το 2025 ανήλθαν στα 3.049,10€.

Τα μερίσματα και τα κεφαλαιακά κέρδη της ΤΙΤΑΝ, έδωσαν σημαντική ώθηση στα έσοδα του χαρτοφυλακίου

Τα ανωτέρω, δεν αποτελούν προτροπή ή σύσταση για αγορά, πώληση ή οποιαδήποτε πράξη ή συμμετοχή σε πράξεις επί μετοχών, ομολόγων και λοιπών χρηματοοικονομικών προϊόντων και υπηρεσιών.