Ενθουσιασμός στην Wall Street...μελαγχολία στην Ευρώπη

Στις Η.Π.Α. οι αγορές είναι σε ιστορικά υψηλά και κατακτούν νέες κορυφές έχοντας ως καύσιμο τα εταιρικά κέρδη.

Η έδρα του παγκόσμιου καπιταλισμού...New York Stock Exchange

Για ένα ακόμα τρίμηνο τα κέρδη των εισηγμένων επιχειρήσεων στην Wall Street, αυξήθηκαν με διψήφιο ρυθμό και μην βιαστείτε να πείτε ότι αυτό οφείλεται αποκλειστικά στις μετοχές τεχνολογίας...αν αφαιρέσουμε τις μετοχές του κλάδου θα διαπιστώσουμε ότι ο ρυθμό αύξησης των εσόδων παραμένει κοντά στο 10%.

Οι επενδυτές των αμερικανικών μετοχών αγνόησαν τον πληθωρισμό του Απριλίου που έκλεισε στο 3,8% (από 3,3% τον Μάρτιο) και τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων που έκλεισαν πάνω από 4,5% και εστίασαν στην εταιρική κερδοφορία η οποία καλπάζει.

Μπορεί οι Η.Π.Α. στον πολυπολικό κόσμο που ζούμε να έχουν χάσει την πολιτική τους πρωτοκαθεδρία...η εταιρική Αμερική όμως διατηρεί τα σκήπτρα σε πολλούς κλάδους παγκοσμίως και απευθύνεται σε πελάτες σε όλο τον κόσμο και όχι μόνο στην αγορά των Η.Π.Α.

Αντίθετα στην Ευρώπη υπάρχει μελαγχολία και η πολιτική ηγεσία είναι σε αδιέξοδο. Βιομηχανίες στις οποίες ήταν πρωτοπόρος, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, η ένδυση και υπόδηση και ο βιομηχανικός εξοπλισμός βρίσκονται σε πορεία παρακμής στην οποία τους οδήγησαν οι πολιτικές ηγεσίες...η ακριβή ενέργεια έδωσε ένα ισχυρό χτύπημα στις Ευρωπαϊκή βιομηχανία στα πλαίσια ενός φανταστικού πολέμου της Ευρώπης με την Ρωσία. Στην συνέχεια ήρθε η υποχρεωτική αποσύνδεση από την Κίνα λόγω των πιέσεων των Η.Π.Α. και οι δασμοί από τον υπερατλαντικό "σύμμαχο"...και ξαφνικά τα Ευρωπαϊκά προϊόντα ξέμειναν από αγορές. Που να πουλήσουν τα προϊόντα τους; Στην Ρωσία δεν επιτρέπεται να δραστηριοποιηθούν...στις Η.Π.Α. αντιμετωπίζουν δασμούς...στην Κίνα έχουν απέναντι τους τόσο τον εγχώριο ανταγωνισμό όσο και τους δασμούς που επιβάλλει η Κινεζική κυβέρνηση...και στην πλούσια Μέση Ανατολή οι Η.Π.Α. επιβάλλουν τα δικά τους βιομηχανικά προϊόντα...

Εκτιμώ ότι πολιτικά έχει έρθει η ώρα η Ευρώπη να απλώσει το χέρι της στην υπόλοιπη Ευρασία και να απεξαρτηθεί από τις Η.Π.Α. πριν να είναι αργά για τις επιχειρήσεις και τους εργαζομένους.

Ο S&P 500 πλησιάζει το 10% σε ετήσια απόδοση

Ομόλογα

Στις αγορές ομολόγων οι αποδόσεις παραμένουν υψηλές... είναι κρίμα που δεν είναι ευρέως γνωστά τα 10ετή ομόλογα στους Έλληνες αποταμιευτές καθώς προσφέρουν πολύ καλές αποδόσεις με πολύ χαμηλό ρίσκο. Είναι χαρακτηριστικό ότι το Γερμανικό 10ετές μέσα στην εβδομάδα πλησίασε το 3,20% που θεωρώ ότι είναι εξαιρετικό επιτόκιο για "κλείσιμο" αποταμίευσης για 10 χρόνια...από την άλλη πλευρά εάν κάποιος επενδυτής θεωρεί ότι μέχρι το 2036 υπάρχει πιθανότητα να χρεοκοπήσει η Γερμανία μπορεί να αποφύγει το συγκεκριμένο επενδυτικό προϊόν.

Στο μέτωπο των επιτοκίων το euribor τριμήνου έκλεισε στο 2,20%.

Οι αποδόσεις στα 10ετή ομόλογα των ανεπτυγμένων αγορών παραμένουν σε υψηλά επίπεδα

Μετοχικό χαρτοφυλάκιο

Το μετοχικό χαρτοφυλάκιο, μετά τις περσινές ρευστοποιήσεις των επικερδών επενδύσεων σε ΟΠΑΠ και ΤΙΤΑΝ, ταλαιπωρείται από την μεγαλύτερη θέση που είναι στην Mercedes. Η Γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία έχει πρόβλημα με τις πωλήσεις της στην Κίνα κάτι που επηρεάζει την κερδοφορία. Το σημαντικότερο όμως πλήγμα στα οικονομικά αποτελέσματα της τελευταίας τριετίας είναι η σημαντική μείωση του περιθωρίου κέρδους κάτι το οποίο θα έπρεπε να είναι σε υψηλά επίπεδα δεδομένου ότι πρόκειται για μια premium εταιρεία. Πιο συγκεκριμένα από διψήφιο ποσοστό πριν από λίγα χρόνια έπεσε κάτω από 4% στο α' τρίμηνο του 2026.

Προκειμένου η εταιρεία να επανέλθει σε ανοδική τροχιά θα πρέπει σε επίπεδο πωλήσεων να φτάσει ξανά τα 2 εκατομμύρια αυτοκίνητα και παράλληλα να βελτιώσει το περιθώριο κερδοφορίας με την μείωση του κόστους.

Η μετοχή είναι στο -21% σε σχέση με την τιμή αγοράς, κλείνοντας την Παρασκευή στα 50,12€.

Το ΔΑΑ ταλαιπωρήθηκε λόγω των ανησυχιών για τις επιπτώσεις του πολέμου στην επιβατική κίνηση του αεροδρομίου αλλά και λόγω της εισαγωγής νέων μετοχών από την επανεπένδυση του μερίσματος. Η μετοχή έκλεισε στα 10,15€ και εμφανίζει αρνητική απόδοση -5,31%.

Η κορυφαία εταιρεία ελαστικών Michelin αποτελεί την μοναδική μετοχή με θετική απόδοση στο χαρτοφυλάκιο μου. Στο κλείσιμο της Παρασκευής η Γαλλική εταιρεία έκλεισε στα 31,51€ αυξημένη κατά 14,46% σε σχέση με την τιμή αγοράς (27,53€).

Η Mercedes είναι βαθιά στο κόκκινο με απόδοση -21,47%

Τα έσοδα του χαρτοφυλακίου από το 2023 που ξαναμπήκα στις αγορές

Έχω στην κατοχή μου μετοχές της Mercedes Benz, της Michelin και του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών. Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.