Επανεπένδυση μερισμάτων

Η επανεπένδυση μερισμάτων είναι μια επενδυτική στρατηγική που χρησιμοποιείται για μεγιστοποίηση των αποδόσεων…είναι όμως τελικά συμφέρουσα;

Χιλιάδες αναλύσεις έχουν γραφτεί σε βιβλία, περιοδικά και στο διαδίκτυο σχετικά με το σημαντικό θέμα της επανεπένδυσης των μερισμάτων

Σε θεωρητικό επίπεδο η τακτική της επανατοποθέτησης των μερισμάτων στην ίδια μετοχή είναι σωστή αν θέλουμε καλύτερη απόδοση στο χαρτοφυλάκιο μας.

Έστω για παράδειγμα ότι έχουμε επενδύσει σε μια μετοχή ποσό 1.000€. Η εταιρεία στην οποία συμμετέχουμε δίνει κάθε χρόνο σταθερό μέρισμα ύψους 40€ δηλαδή μερισματική απόδοση 4%.

Αποφασίζουμε να επανατοποθετούμε το ετήσιο μέρισμα στην μετοχή, έτσι ώστε σε βάθος 10ετίας να λάβουμε υψηλότερες αποδόσεις.

Με τον ετήσιο ανατοκισμό των 40€ το αρχικό κεφάλαιο των 1.000€ θα φτάσει τα 1.480€ μετά από 10 έτη

Όπως βλέπουμε στον παραπάνω πίνακα, εάν στο τέλος της 10ετίας πουλήσουμε την μετοχή στην τιμή που την αγοράσαμε, θα λάβουμε το συνολικό ποσό των 1.480€ (αρχικό κεφάλαιο 1.000€ + 480€ μερίσματα με επανεπένδυση). Η συνολική μας απόδοση θα φτάσει το 48%.

Στην περίπτωση που λαμβάνουμε το ετήσιο μέρισμα των 40€ και το διαθέτουμε για προσωπικές μας ανάγκες, χωρίς να προχωρήσουμε σε επανατοποθέτηση, τότε στην δεκαετία θα βάλουμε στην τσέπη μας συνολικό ποσό 400€ (10 έτη * 40€/έτος). Δηλαδή συνολική απόδοση 40%.

Αν δούμε το case study «καθαρά μαθηματικά» η επενδυτική στρατηγική της επανατοποθέτησης των μερισμάτων υπερτερεί κατά 8% σε σχέση με την τακτική της πίστωσης των μερισμάτων στον τραπεζικό λογαριασμό μας κατά τον χρόνο διανομής τους.

Τα οικονομικά όμως δεν είναι θετική επιστήμη αλλά κοινωνική.

Τι θα συμβεί στο παράδειγμα μας αν η εταιρεία στην οποία έχουμε επενδύσει, χρεοκοπήσει για τον 9ο χρόνο;

Εάν έχουμε επανεπενδύσει τα μερίσματα θα χάσουμε τα πάντα…δηλαδή επί 9 χρόνια έχουμε μια επένδυση από την οποία δεν λάβαμε ούτε ένα ευρώ.

Στην δεύτερη στρατηγική της μη επανεπένδυσης μερισμάτων, θα έχουμε λάβει στα 9 χρόνια μερίσματα ύψους 360€ (9 έτη*40€/έτος), δηλαδή θα έχουμε λάβει πίσω το 36% του κεφαλαίου μας.

Ακόμα και να μην συμβεί το ακραίο σενάριο της πτώχευσης, εάν η μετοχή της εταιρείας έχει αρνητική απόδοση, αυτό σημαίνει ότι έχουμε απώλειες όχι μόνο σε επίπεδο κεφαλαίου αλλά και σε επίπεδο μερισμάτων καθώς τα έχουμε τοποθετήσει όλα στην μετοχή μέσω της επανεπένδυσης.

Το να επενδύουμε τα χρήματα μας σε assets και να μην λαμβάνουμε ετησίως ούτε ένα ευρώ, δεν αποτελεί στοιχείο ορθολογικής οικονομικής συμπεριφοράς.

Ο σκοπός της επένδυσης των αποταμιεύσεων μας είναι το μέρισμα, ο τόκος και το κέρδος. Οι επενδύσεις δεν είναι διαγωνισμός για το ποιος θα βγάλει την μεγαλύτερη απόδοση…γιατί η μεγαλύτερη απόδοση ενέχει σημαντικό ρίσκο για το κεφάλαιο μας…

Στην περίπτωση των μετοχών μπορούν να επιτευχθούν υψηλές κεφαλαιακές αποδόσεις, αλλά μέχρι να έρθει αυτή η στιγμή καλό είναι να λαμβάνουμε τα μερίσματα και να τα διαθέτουμε για να καλύψουμε ποικίλες προσωπικές και οικογενειακές ανάγκες, όπως η πληρωμή λογαριασμών, η διοργάνωση ενός ταξιδιού, η αγορά αυτοκινήτου, η αγορά μιας εξοχικής κατοικίας κλπ.