Δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για μια νέα long term bull market
Μπορεί τα επιτόκια να βρίσκονται σε υψηλά 20ετίας στην Αμερική και σε υψηλά 10ετίας στην Ευρώπη αλλά διαμορφώνονται οι συνθήκες για το ξεκίνημα μιας bull market για την τρέχουσα δεκαετία.
Οι κεντρικές Τράπεζες της Ευρωζώνης και των Η.Π.Α. ανέβασαν αυτήν την εβδομάδα τα επιτόκια τους κατά 0,25%.
Τα επιτόκια της Fed ανήλθαν στο εύρος του 5,25% με 5,50%, επίπεδο που είχε να δει από το 2001.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανέβασε το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων σε 4,25%, 4,50% και 3,75% αντιστοίχως.
Οι αυξήσεις αυτές σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών θα είναι πιθανότατα οι προτελευταίες πριν το κλείσιμο του ανοδικού κύκλου που άνοιξε στις αρχές του 2022.
Η μάχη του πληθωρισμού φαίνεται ότι κερδίζεται από τις νομισματικές αρχές ειδικά στις Η.Π.Α. όπου τον Ιούνιο προσγειώθηκε στο 3%. Στην ευρωζώνη έχει ακόμα δρόμο για να φτάσει στον στόχο του 2% καθώς για τον Ιούνιο έκλεισε στο 5,5%.
Παράλληλα φαίνεται ότι οι οικονομίες δεν επηρεάστηκαν ιδιαίτερα απο τις επιθετικές κινήσεις των κεντρικών Τραπεζών καθώς απέφυγαν την ύφεση ενώ και η αγορά εργασίας είναι ιδιαίτερα ανθεκτική.
Στο μέτωπο της κατανάλωσης μπορεί οι ζητούμενες ποσότητες από τους καταναλωτές να μειώθηκαν, εντούτοις οι υψηλές τιμές δεν οδήγησαν σε μειωμένα κέρδη στις επιχειρήσεις.
Οι οικονομίες των ΗΠΑ και της Ευρωζώνης ξεπερνούν τον σκόπελο του υψηλού πληθωρισμού και των υψηλών επιτοκίων και δείχνουν έτοιμες για ένα νέο κύκλο ανάπτυξης την τρέχουσα δεκαετία.
Αυτό φαίνεται και από την πορεία των χρηματιστηρίων από το φθινόπωρο του 2022, τα οποία λειτουργούν σαν προεξοφλητικός μηχανισμός οικονομικών γεγονότων.
Ο δείκτης S&P έχει πλησιάσει σε απόδοση το +20% και ο Γερμανικός Δείκτης DAX έχει απόδοση +18% για το τρέχον έτος.
Η τρέχουσα εβδομάδα έκλεισε ελαφρώς ανοδικά για τα Χρηματιστήρια στις δύο αντίπερα όχθες του Ατλαντικού.
Στις αγορές ομολόγων είχαμε μικρές ανοδικές κινήσεις με το Αμερικανικό 10ετές να αγγίζει το 4%.
Το euribor τριμήνου ανέβηκε ελαφρώς φτάνοντας το 3,71% και το euribor εξαμήνου έκλεισε στο 3,97%.
